Utsikter i et vanskelig marked

Aksjegruppen HiOA kan på sin portefølje vise til en avkastning på 7,3 % siden konkurransestart fredag 23. september. Dette er ned 7,51 prosent i år mot Osebx som er ned 0,74 prosent. Dette er en prestasjon vi ikke ser oss fornøyd med, da vi tar stolthet i å svinge mindre enn markedet og ha en mer stabil avkastning. Nedenfor vises porteføljen vår i skrivende stund.

Screenshot_2017-04-01_at_09_53_15

Det observante øyet vil se at Norwegian Finance Holding er solgt, det er fylt på i Axactor og B2 Holding samt nykommeren Badger Explorer.

Nofi var et veddemål over kvartalstall, caset slo ikke til og vi gikk ut med kr. 862 i tap. Vi valgte å fylle på litt mer i AXA og B2 etter et større fall og som følge av at vi fortsatt tror på selskapene. De har i ettertid fortsatt å falle.

Nykommeren Badger Explorer om seg selv: The Badger Explorer technology is based on an idea by Research Director Sigmund Stokka and his team at Rogaland Research (now IRIS – International Research Institute of Stavanger). IRIS has more than 20 years of R&D experience within drilling and well technology. To protect the idea patent applications were filed in Norway as well as in the USA. The patent was awarded in Norway in 2000 and the United States Patent and Trademark Office granted the US patent in May 2006.

Tall før kjøpet av Dwellop as, som enda venter på å bli gjennomført:

Bokført verdi per aksje: 40 øre

Net cash 27 øre

Cash 34,4 øre

Disse tallene mot prisen som aksjen ligger på i dag, anser vi som et case med relativt lav nedside og mye potensiale. Samtidig er det flere av de store gutta som er inne på eiersiden, og dette anser vi som et kvalitetstegn. Vi anså inngangskursen vår som et fint nivå med relativt lav nedside. Den har falt ytterligere siden, men vi avventer med å fylle på mer. En komplett analyse vil bli publisert i løpet av neste uke.

Avkastninger, Markedsanalyser, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 6

Aksjegruppen HiOA kan på sin portefølje vise til en avkastning på 13, 4 % siden konkurransestart fredag 23. september. Rapporteringssesongen er i gang og vi har tatt noen veddemål på hvordan utfallet kan bli.

Screenshot_2017-02-10_at_17_39_21 

Hittil i år

Siden årsskiftet har OBX-indeksen steget 1 %, og det har vært mye svingninger på både nyheter og politisk utvikling. Vi observerer at markedet faller på dager uten nyheter og er avhengig av en positiv newsflow for å komme tilbake til nye høyder. Nå som rapporteringssesongen er i gang er det masse snacks å forholde seg til.

Som tidligere påpekt er vi inne i en periode med veldig lav volatilitet mål mot hva som er normalen historisk. Nedenfor er SP500 (ukeschart) tilbake til 1970. Indikatoren er average true range målt i prosent, et volatilitetsmål. Vi ser at det kun er et fåtall ganger at volatiliteten har vært lavere enn den er i dag. Hva betyr så dette? Egentlig betyr det kun at vi kan vente oss økt volatilitet, men om det blir på oppsiden eller nedsiden kan vi ikke predikere basert på dette ene og alene. Ettersom vi hadde en periode med lavere ATR % før krakket i 2008 og også en periode før 1990-talls rallyet. Likevel, er dette noe å ha i bakhodet selv om det ikke direkte er noe vi handler på.

Screenshot_2017-02-10_at_17_40_23

Ut med WWIB og maks inn med NOFI

Som vårt veddemål på kvartalsrapporter ønsker vi ikke lengre å være med på ferden i Wilh. Wilhelmsen Holding ser. B (WWIB). Dette er den aksjen som samlet har gitt oss mest realisert avkastning hittil. En periode var kursen oppe i 220 (40%), men vi valgte å realisere og solgte oss ut på 199 med en fortjeneste på 30% inkl utbytte. Totalt har vi tjent 3817 kr på aksjen. Bakgrunnen for salget er at vi har hatt en stor oppgang, og vi anser en risiko for at dårlig nytt ved kvartalstallene vil gi kraftig negative utslag på kursen.

Norwegian Finans Holding (NOFI) tar vi inn i porteføljen basert på samme logikk, men omvendt. Kursen har stått tilnærmet stille siden registrering på børs.

Screenshot_2017-02-10_at_17_40_07

Samtidig tror vi har det har vært vekst og gode tall i vente. Flere av konkurrentene har allerede rapportert gode tall. Vi ser et potensiale for kursstigning ved gode tall. Vi ønsket å gå inn ved 74,- kr, men ble litt ivrige og kjøpte ved 76,5. Vi får se på tirsdag om denne inngangskursen var god nok eller ei.

Analyser, Avkastninger, Kjøp og salg, Markedsanalyser, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 4

Godt nytt år til dere alle sammen fra oss i Aksjegruppen HiOA!

Vi har tatt en lang eksamensperiode og ferie, men er nå tilbake og klare for nye porteføljeoppdateringer og høy markedsaktivitet.

Porteføljen for 2016

Året som gikk ga oss en samlet avkastning på 20 %. Hovedindeksen på Oslo børs gikk til sammenlikning 13,86 %. Året som har vært har vært fylt med mange overraskelser, og til tider fant vi det vanskelig å holde hodet kaldt. Det kanskje mest minneverdige for oss var tidene rundt presidentvalget. Vi solgte oss på forhånd ned og kjøpte oss maks tilbake ved børsåpning da valgresultatet var klart. Heldigvis for oss ga dette en fin gevinst. Årets vinner for oss har vært OSEBX, som de siste to årene har hatt en Sharpe på 0,5. Vi oppnådde en Sharpe ratio på 1,3. Formelen for sharpe ratio er (avkastning i perioden – risikofri rente) / standardavviket i perioden. Vi har dermed klart å oppnå en bedre avkastning med lavere svingninger. Dette er vi svært fornøyde med.

I siste periode av 2016 gikk hovedindeksen mange prosent ned. Porteføljen vår klarte ikke å henge med i denne perioden og har siden slutten av november stått tilnærmet stille.

Et par endringer

Som mange er kjent med handler vi ofte aksjer i par i ulike bransjer. Som følge av denne strategien har vi flere selskaper innen laks, bank og shipping. Vi holder ved denne strategien og har skiftet ut to av selskapene.

Bakkafrost ut – Inn med Marine Harvest
Bakkafrost tok vi ut da selskapet mistet moment. Vi kom ut i ca null og valgte å takke for oss der. Marine Harvest anså vi å ha et større oppsidepotensiale. Særlig som følge av størrelsen på selskapet og den diversifiserte markedsposisjonen. I skrivende stund har vi 1,83 % avkastning i Marine Harvest.

Skandiabanken ut – Inn med Pareto
Bank og finans anser vi som attraktive steder å være investert. Vi valgte å realisere en gevinst på rundt 20% i Skandiabanken og hoppe på Pareto bank. Bakgrunnen var at Skandiabanken hadde gått mye på kort tid, og vi tror mye av reprofileringen de holder på med er priset inn, hvilket skaper et usikkerhetsmoment. Utenom det liker vi selskapet, men anså oppsiden i Pareto Bank som større akkurat nå. Vi tror på sektorene Pareto ligger eksponert mot og anser det som god business. Q4 rapporten viser at selskapet oppnådde en ROE 15,3% og EPS på 1.11. Annualisert gir dette en PE på 38,56/(1,11*4) = 8,68 med vår kjøpskurs til grunn.

Vi sitter med en relativt stor cashposisjon i tillegg. Hele 12,7 % av porteføljen har vi liggende i cash som krutt til gode deals. Markedet har gått raskt og mye den siste tiden, og historisk har det vist seg å være små korreksjoner i situasjoner som dette. I så tilfelle ønsker vi å ha krutt til å fange opp særskilt gode deals. Dette betyr ikke at vi har negative markedsutsikter, og vi velger ikke å reposisjonere oss for å sikre oss mot fall i denne omgang. Det blir svært spennende å se hvordan markedet utvikler seg fremover.

Avkastninger, Kjøp og salg, Markedsanalyser, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 47

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 47

Aksjegruppen HiOA kan på sin portefølje vise til en avkastning på 14, 0 % siden konkurransestart fredag 23. September. Dette er en oppgang på 1,9 % prosentpoeng siden forrige uke.screenshot_2016-11-25_at_07

Uken som har gått

Uken som har gått har vært en fin uke preget av god oppgang, mye drevet av en fin oljeprisøkning. Oslo Børs er i skrivende stund opp 2, 06 %, mot vår portefølje på 1, 91 %.

Posisjonene våre utvikler seg godt, og vi ser at dette skyldes god utvikling i flere av posisjonene. Vi gir oss selv en klapp på skulderen for å ha valgt flere vinnere, og for ikke kun å ha flaks med én.

Skandiabanken er ukens overraskelse med nesten 5 % utvikling. XXL er den posisjonen som vi følger ekstra nøye med på. B2 Holding er også en aksje som i grunn ikke har beveget seg noen ting siden vi tok den inn i porteføljen, og har dermed ikke gitt oss det sparket vi ventet. Vi har fortsatt tro på begge selskapene, men holder litt ekstra øye med dem.

screenshot_2016-11-25_at_07-1

VIX-indeksen, også kalt fryktindeksen, har kommet ned på normale nivåer igjen (12,43). Dette betyr at implisitt volatilitet i opsjoner på SP500 er regnet som vanlig i markedet. På bakgrunn av dette er det ikke helt utenkelig at vi vil få en økning i volatilitet frem mot og etter neste OPEC-møte. Dermed er det muligens litt stille før stormen. Om utfallet blir godt eller dårlig for markedet har vi ingen formening om, men vi tror at det kan komme til å svinge.

Analyser, Avkastninger, Markedsanalyser, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 46

Aksjegruppen HiOA kan på sin portefølje vise til en avkastning på 12, 1 %, siden konkurransestart fredag 23. September. Dette er en oppgang på 2,4 prosentpoeng siden forrige uke. Vi ser positivt på markedet fremover, og har solgt unna halvparten av posisjonen vår i Tethys Oil for å gjøre plass til nytt oljecase.

screenshot_2016-11-17_at_18

Uken som har gått

Uken som har gått har vært en fin uke, preget av god oppgang. Oslo Børs er i skrivende stund opp 1, 56 % mot vår portefølje med 2,4 %. Dette er vi naturligvis fornøyd med.

Wilhelm Wilhelmsen, som vi dro frem i forrige uke, har fortsatt oppturen. Totalt sett ligger vi nå på utrolige 20 % i WWiB samlet i år.

Videre har Skandiabanken kommet seg godt og er opp 4,6 % på en uke.

Vi i Aksjegruppen HiOA har bestemt oss for å prøve oss på oljeservice, gitt at vi får aksjer til ønsket pris. For å gjøre rom til denne posisjonen valgte vi å selge unna halve posisjonen i Tethys Oil. Vi har fortsatt god tro på selskapet, men vi ønsker ikke å øke den samlede oljeeksponeringen i porteføljen – særlig ikke før det kommende OPEC-møtet som kan bringe med seg store svingninger i oljeprisen.

Ocean Yield utvider flåten

Ocean Yield har den siste uken mottatt tre nye skip. Dette har lenge vært kjent i markedet, så det ga ikke uvanlige svingninger. Likevel er det hyggelig å sitte på et selskap som tjener godt med penger og som fortsetter å vokse. Selskapet er ned 1,1 % på en uke.

Analyser, Avkastninger, Kjøp og salg, Markedsanalyser, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen