Porteføljeoppdatering uke 44 – kjøp av Hunter Group

 

I forrige uke valgte vi å ta Hunter Group inn i porteføljen, mens vi vektet oss ned i Flex LNG fra 25% til 17% i vår portefølje. Hunter har bestilling på 7 ECO-design VLCC (Very Large Crude Carrier) med scrubbere, i tillegg til opsjon på ytterligere 3 skip. Dette er et spill på de store endringene som skjer innenfor shippingindustrien som trer i kraft fra 1. Januar 2020. I oktober 2016 vedtok IMO (International Maritime Organization) at det fra januar 2020 ikke vil bli tillatt å brenne drivstoff med mer enn 0,5 % svovelinnhold, med unntak av skip som har installert scrubbere. Dagens grense ligger på 3,5 %, med unntak av ECA (emission control areas), hvor det allerede er lave grenser når det gjelder svovelinnhold. En scrubber er et rensesystem som fungerer som en saltvannsdusj rundt pipa hvor svovelet blir skylt ned i havet, og nøytralisert av saltvannet. Reguleringene kommer som følge av miljøhensyn, og det er ingen nyhet at shippingindustrien lenge har vært en versting.

Alternativene for rederiene er å installere scrubbere, eller bytte til drivstoff med lavere svovelinnhold enn 0,5 %. Ulempen med å installere scrubbere er at det innebærer en stor engangsinvestering for rederiene, i tillegg til usikkerhet rundt kompleksiteten med å få installert disse. Dette gjelder spesielt ettermontering. For større skip som VLCC er tilbakebetalingstiden for en slik scrubber rundt 0,6 år med dagens spread mellom bunkerolje/marine gas oil (HSFO/MGO). Det er knyttet stor usikkerhet til hvor stor kapasiteten er hos scrubberleverandørene til å produsere og installere nok scrubbere før reguleringene trer i kraft.

Hittil har 1618 skip installert eller fått bestilt scrubbere for montering innen 2020, mens det finnes rundt 23 000 skip innenfor segmentene tank, tørrbulk og container. Resterende skip må derfor innen 2020 bytte drivstoff, noe som vil øke etterspørselen etter drivstoff med lavt svovelinnhold betraktelig. Store deler av industrien ventet i 2016 at det skulle bli utsatt til 2025, noe som har gjort at mange er svært dårlig forberedt på endringene som trer i kraft om 14 mnd. Dette gjelder ikke bare rederier, men også raffinerier. Mange raffinerier vil måtte stjele kapasitet fra andre produkttyper for å maksimere produksjon av diesel. For at raffineriene skal gjøre disse operasjonelle endringene, vil det måtte gis et prisintensiv.

På bakgrunn av dette tror vi prisdifferansen (spread) mellom HSFO og MGO vil øke, som vil være svært fordelaktig for skip med scrubber installert, da disse vil kunne fortsette å brenne bunkerolje. Hunter får levert sine nybygg fra okt/nov 2019 og utover fram til Q3 2020, i perfekt timing med tanke på IMO-reguleringene.

 

 

Kort fortalt vil disse ECO-skipene med scrubber ha betydelige kostnadsbesparelser i forhold til eldre skip uten scrubber. Både fordi de bruker mindre drivstoff, men også fordi de kan benytte seg av billigere drivstoff. For de største skipstypene vil det sannsynligvis være avgjørende å ha installert scrubbere, om skipene skal være konkurransedyktige. Jo høyere denne spreaden blir, jo mer for gjelder dette om prisdifferansen øker betydelig fra dagens nivå.

I januar 2020 vil 23 % av verdens VLCC-flåte være 15 år eller eldre. Kombinerer man dette med høye skrapeverdier og høye kostnader forbundet med de nye reguleringene, vil det kunne drive andel som skrapes.

Etter noen tøffe år, ser det nå ut til at bunnen er nådd i tankmarkedet, noe som reflekteres både i høyere rater og skipsverdier. Foreløpig er Hunter kun et asset play, som gir eksponering mot nybyggsprisene. For hver 10 % økning i nybyggspriser, øker den verdijusterte egenkapitalen i Hunter med 42 %, noe som er det høyeste vi kjenner til. Det er også verdt å nevne at Hunter er å anse som en attraktiv oppkjøpskandidat.

 

Skrevet av Ivar Andre Ryttervold

 

Kjøp og salg, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen ,

Porteføljeoppdatering uke 42

 

 

Vi er igjen i ledelsen av skolene i skoleduellen, og vi har nå en avkastning på ca 5% mens hovedindeksen på Oslo børs er ned 2% siden start av konkurransen! Det har vært to volatile og nervøse uker i aksjemarkedet med fokus på handelskrigen og økte renter, i tillegg til politisk uro i forbindelse med Saudi Arabia og drapet på Jamal Khashoggi i deres konsulat i Istanbul. Men vi har klart oss ganske bra, og bedre enn børsen. De største bidragsyterne siste to uker er Magseis som er opp 13 % og FLNG som er opp 4%. De negative bidragsyterne er DNO som er ned 5% og Subsea 7 som er ned 7%, blant annet pga at oljeprisen har gått litt ned siste par ukene og er nå igjen under 80 dollar per fat. Med nervøse markeder er det bra at fokuset nå kanskje kan rettes mot kvartalssesongen isteden, som startet for fullt denne uken. Da kan vi heller kan ha fokus på hvordan selskapene gjør det i dag. Med gode tall her, som vi tror litt på etter skattelettelsene i USA og gode tider for Oslo Børs med høy oljepris, tror vi at dette kan hjelpe på aksjekursene kortsiktig. Etter å ha sett de første kvartalstallene i USA ser det lovende ut, der navn som Morgan Stanley, Goldman Sachs, Johnson & Johnson og spesielt Netflix gjorde det bedre enn forventningene. Vi håper det fortsetter slik, men tror nok også at børsene igjen kan bli urolig etter at kvartalssesongen er ferdig. Vi økte også med 7 tusen i DNO og FLNG sist torsdag da børsen var ned over 2 %, som vi har tjent henholdsvis 4 og 16% på allerede, så vi er fornøyd med timingen vi gjorde der. Vi har fortsatt 14 tusen igjen i cash, som vi lar ligge og venter på nye kjøpsmuligheter eller nye case å bruke på.

Vi måtte dessverre selge ETFen QQQ og den svenske aksjen VSSAB (som vi eide to dager), da en ny regel i år sier at vi ikke kan eie utenlandske selskaper i konkurransen. Dette hadde gått helt i glemmeboken hos meg, og jeg som leder for Aksjegruppen OsloMet tar selvkritikk på denne sløvheten. Heldigvis hadde vi ikke tjent noe på disse to posisjonene, men til sammen heller tapt. Hvis ikke hadde vi nok blitt diskvalifisert fra konkurransen i år, så vi er veldig glad for at det ble tap i disse! Derfor måtte vi også kjøpe for 8% av porteføljen i DNB OBX for ikke å komme under grensen på 70% av porteføljen i aksjer, som er minste vekting av aksjer vi kan ha i konkurransen. DNB OBX er en ETF uten giring som tracker indeksen OBX, som består av de 25 mest likvide selskapene på Oslo børs. Vi har ikke solgt enda da vi ikke har noen nye case for øyeblikket, og etter at børsene har gått litt ned i det siste tror vi det kan være lurt å eie istedenfor cash, i og med at vi tror på positiv kvartalssesong. Ellers har flere av våre selskaper hatt gode fundamentale nyheter i det siste, og vi gir en liten update over de under.

 

Flex LNG

FLNG kjøpte sist uke fem LNG nybygg av Geveran Trading (eid av John Fredriksen, også største eier i FLNG), der de fleste analytikere mener kjøpene var gjort til gode vilkår, og var innvannende i kursen i forhold til pris/NAV (Net Asset Value). Tre av skipene blir levert i 2020, og to i 2021. I forbindelse med kjøpet ble det også gjort en emisjon på 300 millioner dollar på aksjekurs 14.25 kr, en rabatt på 6% fra daværende aksjekurs, noe vi ser på som helt greit.

Ratene har den siste uken gått som en rakett, og det har blitt bekreftet rater opp til 160 tusen dagen per skip. Pareto antyder også at to av skipene til FLNG har blitt sluttet til disse ratene. Med flere oppgraderinger i kursmål fra både Pareto, Nordea, DNB og Fearnleys siste to ukene, ser dette ut til å bare bli bedre og bedre. Det skal nå være nesten ingen ledige båter igjen i spotmarkedet, og vi tror derfor at det er stor mulighet for at ratene skal fortsette opp, også siden ratene tidligere har hatt sine topper i desember og januar. Vi har nå ca 25% av porteføljen i FLNG etter siste stigning, noe som er mye for et shippingselskap, så vi holder tett følge med selskapet. Planen er fortsatt å selge da det burde være mest optimisme og høyest rater, noe vi tror blir rundt desember.

 

DNO

DNO hadde en produksjonsoppdatering der de meldte at de allerede har nådd sitt mål om 50 000 fat olje fra Peshkabir feltet, og vi tror de sannsynligvis kommer til å øke ytterligere før slutten av 2018 her. Sammen med litt over 80 tusen fat fra Tawke-feltet, betyr det at de nå produserer over 130 tusen fat, en bra økning fra 110 tusen fat tidligere i år. Med en estimert p/e på ca 6 til neste år tror vi aksjekursen burde ha mer å gå på.

DNO hadde også en oppgradering av DNB med økt kursmål (dog bare fra kr 19,6 til kr 20) i tillegg til å komme inn i deres ukesportefølje, noe som hjalp kortsiktig på kursen. Med en oljepris som har falt litt siste uken til under 80 dollar fatet, har aksjekursen derimot igjen svingt ned, og vi har nå bare 3% avkastning her.

 

Magseis

Magseis kom med melding sist uke om at de hadde skrevet et Letter of Intent (LOI) med BGP Offshore, et datterselskap av China National Petroleum Corporation, om salg av 17 000 noder til havbunnseismikk, av typen MASS I. De holder som sagt tidligere nå på å produsere 10 000 MASS III noder, som er deres nye modell med lengre batterikapasitet og lavere CAPEX. Magseis skal fra Q1 2019 og frem til og med Q3 2019, levere disse MASS I nodene puljevis. Vi er usikker på om dette er ubetinget positivt, da det er nodene og teknologien som selskapet består av og skal tjene penger av også i fremtiden. Vi håper ikke de i senere tidspunkt kommer i konkurranse med sine egne noder eller teknologi.
Magseis kom også med en guiding på omsetning til neste år på mellom 190 til 210 millioner dollar, som vil si ca en dobling fra guidingen i år på 100 millioner dollar. Men da må vi også tenke på at de skal selge alle nodene som de har i dag. Men til gjengjeld skal de også få ca 10 000 nye noder på begynnelsen av neste år, og Kitron kom for et par dager siden med en nyhet om at de skal begynne å produsere noder for Magseis. Dette betyr nok en betydelig opptrapping av deres produksjon i noder, noe som er viktig for å dekke etterspørselene.
Vi kan kanskje tenke oss at de må ha fått en god pris for de gamle nodene sine siden de selger nå, og at det fører til betydelig kontantstrøm i 2019. Dette vil finansiere ytterligere vekst i produksjonen av deres nye noder MASS III, uten at de skal behøve flere emisjoner. Men for vår del er det fortsatt for lite informasjon for å si om dette salget var positivt eller ei, og vi venter spent på Q3 den 1. november der vi håper å få mer informasjon og tanker rundt dette salget.

 

De neste ukene blir spennende med mange kvartalstall, og vi kommer til å gi en update på kvartalstallene fra selskapene vi har i porteføljen underveis!

 

Skrevet av Tormod Frogner Borge (skrevet og publisert 19.10.2018 på Nordnetbloggen)

Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering uke 11 – Salg av AXA og Songa Bulk, kjøp av NEL

 

Vi har hatt et par gode uker der vi har gjort det forholdsvis godt i forhold til markedet og de øvrige skolene, noe som har gjort at vi har knappet inn litt prosentmessig. Vi er tilbake i null % totalt, men er fortsatt et stykke bak de beste skolene. Volatiliteten i markedet har stabilisert seg til litt lavere nivåer nå, selv om det fortsatt nesten daglig går opp eller ned med over 1%. I USA har markedet gått fra å frykte økt rente til å frykte handelskrig, etter at Trump har sagt han vil innføre 25% toll på import av stål, og 10% toll på import av aluminium. Vi ser for oss at det fortsatt vil være en stund med høyere volatilitet enn normalt, og etter at Trump også sparket ut utenriksminister Rex Tillerson, mener mange det nok blir enda mer fokus på proteksjonistiske tiltak for USA. En handelskrig er eventuelt negativt for alle parter involvert, og vi håper at det ikke eskalerer mye utover dette. Men med Trump kan man aldri være sikker på hva som vil skje.

Hjemme i Norge ble renten holdt uendret denne uken, men det er ventet en økt rente senere i år, og det knytter seg her en stor spenning til hvor fort Norge kan øke renten uten at for mange personer begynner å slite økonomisk. Dette er nok en av de viktigste makrofaktorene fremover for norsk og utenlandsk økonomi.

Salg av AXA og Songa Bulk, kjøp av NEL og vekting opp i NOR

Vi har solgt Axactor og Songa Bulk, og vektet oss kraftig opp i Norwegian Energy Company fra 10 til 30%, og vi har også kjøpt NEL for 10% av porteføljen som et teknisk bet.

Songa bulk tjente for første gang litt penger i bunnlinjen i fjerde kvartal 2017, og kom også med nyhet om utbytte på 0,1 dollar, men allikevel så forble kursen stille. Aksjekursen har ikke gått den veien vi tenkte, og vi selger for å gi plass til andre selskaper med større potensiale på kort sikt. Axactor har heller ikke gått som vi tenkte, og vi tar der et tap på ca 10%.  Vi har fortsatt trua på begge selskapene på lenger sikt, men alternativkost gjør at vi velger andre selskaper på kortere sikt. Vi har også vektet oss kraftig opp i Norwegian Energy Company fra 10 til 30% da vi tror de har en god sjanse til å vinne rettsaken i slutten av mars, der motparten etter anke til høyeste instans i Danmark, ikke har noen nye momenter eller vitner i forsikringssaken. Vinner de saken på alle punkter som de har gjort tidligere, burde kursen gå ytterligere opp. Vi kjøpte også NEL som et teknisk bet da de har brutt ut av den fallende trenden og også har en positiv volumbalanse. Det vil si at de har ett større volum ved oppgang enn nedgang. Det er heller ikke langt ned til første støtte på 2,96. Vi er også forsiktige optimister fundamentalt, og tror de kan ha stor potensiale som Nikolas eksklusive partner til å levere hydrogen fyllestasjoner til selskapets hydrogen-lastebiler. Kontrakten er først på to demostasjoner, men de har også retten til å bygge de 14 neste for Nikola. Men Nikola`s langsiktige planer er mye større, og går alt på skinner kan dette eventuelt bli en mega avtale for NEL på lang sikt!

 

 

 

 

 

Kjøp og salg, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Da starter Nordnet sin skoleduell opp igjen, og varer helt til 31 mai!

Vi har valgt oss en portefølje med 5 selskaper som vekter 85% av porteføljen, i tillegg til at vi har puttet resten av cash inn i OBXEDNB, en ETF som speiler OBX indeksen på Oslo Børs. Vi kommer i år til å fokusere porteføljen mer, det vil si at vi ikke kommer til å ha så mange selskaper i porteføljen som tidligere, sannsynligvis vil antallet ligge mellom 5 til maksimalt 8 selskaper. Da får vi fulgt bedre med på selskapene, og får samtidig «spisset» porteføljen mer. Vi ser som oftest etter lønnsomme selskaper med god visibilitet i inntjeningen og som er fornuftig priset, i tillegg til en solid balanse. Men innimellom kommer vi også til å kjøpe litt mer spekulative selskaper, hvis vi synes risk/reward ser bra ut. Det viktige er da at selskapene har en god balanse så risikoen minker noe. Men vi har skjønt at det er de kjedelige selskapene som oftest gjør det best, og kommer til å ha vårt hovedfokus her. Vi liker også å kjøpe når selskapene er gode tekniske med en positiv trend, for å øke sjansen for suksess.

Selskapene vi har valgt å kjøpe er B2Holding, Ocean Yield, Bank Norwegian (Norwegian Finans Holding), Borr Drilling og Songa Bulk, i tillegg til som sagt OBXEDNB. Vi valgte å ta med en indeks som speiler OBX for resten av pengene, fordi statistikk viser at aktive fond presterer bedre ved å ligge indeksnært i oppgangstider og indeksfjernt i nedgangstider. Vi velger derfor å plassere våre reserver i indeks fremfor i cash.  De tre første selskapene vi har valgt er svært lønnsomme og solide selskaper, mens de to siste er et bet på atnedturen i henholdsvis rigg og tørrbulk nærmer seg bunnen. Samtidig har begge disse to selskapene lite gjeld og mye cash, så de er solide selskaper med god likviditet. Alle disse selskapene ser også gode ut teknisk og er i stigende trender. Begrunnelser for selskapskjøpene kommer i en senere post.

bilde portefølje

Vi er veldig glade for muligheten Nordnet gir oss til å være med i denne konkurransen, og vi takker dem for det. Vi gleder oss veldig og håper vi kan være med å kjempe høyere i konkurransen enn vi gjorde sist gang. Følg med oss, det kommer til å skje mye spennende utover. Lik oss på facebook, så får du med deg det meste som skjer. Vi vil også gi en takk til alle som har søkt på stillingene i aksjegruppen vår!

Til slutt vil vi si lykke til til alle de andre skolene i konkurransen. La beste skole vinne!

Aksjegruppen HiOA

 

Analyser, Kjøp og salg, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Utsikter i et vanskelig marked

Aksjegruppen HiOA kan på sin portefølje vise til en avkastning på 7,3 % siden konkurransestart fredag 23. september. Dette er ned 7,51 prosent i år mot Osebx som er ned 0,74 prosent. Dette er en prestasjon vi ikke ser oss fornøyd med, da vi tar stolthet i å svinge mindre enn markedet og ha en mer stabil avkastning. Nedenfor vises porteføljen vår i skrivende stund.

Screenshot_2017-04-01_at_09_53_15

Det observante øyet vil se at Norwegian Finance Holding er solgt, det er fylt på i Axactor og B2 Holding samt nykommeren Badger Explorer.

Nofi var et veddemål over kvartalstall, caset slo ikke til og vi gikk ut med kr. 862 i tap. Vi valgte å fylle på litt mer i AXA og B2 etter et større fall og som følge av at vi fortsatt tror på selskapene. De har i ettertid fortsatt å falle.

Nykommeren Badger Explorer om seg selv: The Badger Explorer technology is based on an idea by Research Director Sigmund Stokka and his team at Rogaland Research (now IRIS – International Research Institute of Stavanger). IRIS has more than 20 years of R&D experience within drilling and well technology. To protect the idea patent applications were filed in Norway as well as in the USA. The patent was awarded in Norway in 2000 and the United States Patent and Trademark Office granted the US patent in May 2006.

Tall før kjøpet av Dwellop as, som enda venter på å bli gjennomført:

Bokført verdi per aksje: 40 øre

Net cash 27 øre

Cash 34,4 øre

Disse tallene mot prisen som aksjen ligger på i dag, anser vi som et case med relativt lav nedside og mye potensiale. Samtidig er det flere av de store gutta som er inne på eiersiden, og dette anser vi som et kvalitetstegn. Vi anså inngangskursen vår som et fint nivå med relativt lav nedside. Den har falt ytterligere siden, men vi avventer med å fylle på mer. En komplett analyse vil bli publisert i løpet av neste uke.

Avkastninger, Markedsanalyser, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 6

Aksjegruppen HiOA kan på sin portefølje vise til en avkastning på 13, 4 % siden konkurransestart fredag 23. september. Rapporteringssesongen er i gang og vi har tatt noen veddemål på hvordan utfallet kan bli.

Screenshot_2017-02-10_at_17_39_21 

Hittil i år

Siden årsskiftet har OBX-indeksen steget 1 %, og det har vært mye svingninger på både nyheter og politisk utvikling. Vi observerer at markedet faller på dager uten nyheter og er avhengig av en positiv newsflow for å komme tilbake til nye høyder. Nå som rapporteringssesongen er i gang er det masse snacks å forholde seg til.

Som tidligere påpekt er vi inne i en periode med veldig lav volatilitet mål mot hva som er normalen historisk. Nedenfor er SP500 (ukeschart) tilbake til 1970. Indikatoren er average true range målt i prosent, et volatilitetsmål. Vi ser at det kun er et fåtall ganger at volatiliteten har vært lavere enn den er i dag. Hva betyr så dette? Egentlig betyr det kun at vi kan vente oss økt volatilitet, men om det blir på oppsiden eller nedsiden kan vi ikke predikere basert på dette ene og alene. Ettersom vi hadde en periode med lavere ATR % før krakket i 2008 og også en periode før 1990-talls rallyet. Likevel, er dette noe å ha i bakhodet selv om det ikke direkte er noe vi handler på.

Screenshot_2017-02-10_at_17_40_23

Ut med WWIB og maks inn med NOFI

Som vårt veddemål på kvartalsrapporter ønsker vi ikke lengre å være med på ferden i Wilh. Wilhelmsen Holding ser. B (WWIB). Dette er den aksjen som samlet har gitt oss mest realisert avkastning hittil. En periode var kursen oppe i 220 (40%), men vi valgte å realisere og solgte oss ut på 199 med en fortjeneste på 30% inkl utbytte. Totalt har vi tjent 3817 kr på aksjen. Bakgrunnen for salget er at vi har hatt en stor oppgang, og vi anser en risiko for at dårlig nytt ved kvartalstallene vil gi kraftig negative utslag på kursen.

Norwegian Finans Holding (NOFI) tar vi inn i porteføljen basert på samme logikk, men omvendt. Kursen har stått tilnærmet stille siden registrering på børs.

Screenshot_2017-02-10_at_17_40_07

Samtidig tror vi har det har vært vekst og gode tall i vente. Flere av konkurrentene har allerede rapportert gode tall. Vi ser et potensiale for kursstigning ved gode tall. Vi ønsket å gå inn ved 74,- kr, men ble litt ivrige og kjøpte ved 76,5. Vi får se på tirsdag om denne inngangskursen var god nok eller ei.

Analyser, Avkastninger, Kjøp og salg, Markedsanalyser, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 4

Godt nytt år til dere alle sammen fra oss i Aksjegruppen HiOA!

Vi har tatt en lang eksamensperiode og ferie, men er nå tilbake og klare for nye porteføljeoppdateringer og høy markedsaktivitet.

Porteføljen for 2016

Året som gikk ga oss en samlet avkastning på 20 %. Hovedindeksen på Oslo børs gikk til sammenlikning 13,86 %. Året som har vært har vært fylt med mange overraskelser, og til tider fant vi det vanskelig å holde hodet kaldt. Det kanskje mest minneverdige for oss var tidene rundt presidentvalget. Vi solgte oss på forhånd ned og kjøpte oss maks tilbake ved børsåpning da valgresultatet var klart. Heldigvis for oss ga dette en fin gevinst. Årets vinner for oss har vært OSEBX, som de siste to årene har hatt en Sharpe på 0,5. Vi oppnådde en Sharpe ratio på 1,3. Formelen for sharpe ratio er (avkastning i perioden – risikofri rente) / standardavviket i perioden. Vi har dermed klart å oppnå en bedre avkastning med lavere svingninger. Dette er vi svært fornøyde med.

I siste periode av 2016 gikk hovedindeksen mange prosent ned. Porteføljen vår klarte ikke å henge med i denne perioden og har siden slutten av november stått tilnærmet stille.

Et par endringer

Som mange er kjent med handler vi ofte aksjer i par i ulike bransjer. Som følge av denne strategien har vi flere selskaper innen laks, bank og shipping. Vi holder ved denne strategien og har skiftet ut to av selskapene.

Bakkafrost ut – Inn med Marine Harvest
Bakkafrost tok vi ut da selskapet mistet moment. Vi kom ut i ca null og valgte å takke for oss der. Marine Harvest anså vi å ha et større oppsidepotensiale. Særlig som følge av størrelsen på selskapet og den diversifiserte markedsposisjonen. I skrivende stund har vi 1,83 % avkastning i Marine Harvest.

Skandiabanken ut – Inn med Pareto
Bank og finans anser vi som attraktive steder å være investert. Vi valgte å realisere en gevinst på rundt 20% i Skandiabanken og hoppe på Pareto bank. Bakgrunnen var at Skandiabanken hadde gått mye på kort tid, og vi tror mye av reprofileringen de holder på med er priset inn, hvilket skaper et usikkerhetsmoment. Utenom det liker vi selskapet, men anså oppsiden i Pareto Bank som større akkurat nå. Vi tror på sektorene Pareto ligger eksponert mot og anser det som god business. Q4 rapporten viser at selskapet oppnådde en ROE 15,3% og EPS på 1.11. Annualisert gir dette en PE på 38,56/(1,11*4) = 8,68 med vår kjøpskurs til grunn.

Vi sitter med en relativt stor cashposisjon i tillegg. Hele 12,7 % av porteføljen har vi liggende i cash som krutt til gode deals. Markedet har gått raskt og mye den siste tiden, og historisk har det vist seg å være små korreksjoner i situasjoner som dette. I så tilfelle ønsker vi å ha krutt til å fange opp særskilt gode deals. Dette betyr ikke at vi har negative markedsutsikter, og vi velger ikke å reposisjonere oss for å sikre oss mot fall i denne omgang. Det blir svært spennende å se hvordan markedet utvikler seg fremover.

Avkastninger, Kjøp og salg, Markedsanalyser, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 47

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 47

Aksjegruppen HiOA kan på sin portefølje vise til en avkastning på 14, 0 % siden konkurransestart fredag 23. September. Dette er en oppgang på 1,9 % prosentpoeng siden forrige uke.screenshot_2016-11-25_at_07

Uken som har gått

Uken som har gått har vært en fin uke preget av god oppgang, mye drevet av en fin oljeprisøkning. Oslo Børs er i skrivende stund opp 2, 06 %, mot vår portefølje på 1, 91 %.

Posisjonene våre utvikler seg godt, og vi ser at dette skyldes god utvikling i flere av posisjonene. Vi gir oss selv en klapp på skulderen for å ha valgt flere vinnere, og for ikke kun å ha flaks med én.

Skandiabanken er ukens overraskelse med nesten 5 % utvikling. XXL er den posisjonen som vi følger ekstra nøye med på. B2 Holding er også en aksje som i grunn ikke har beveget seg noen ting siden vi tok den inn i porteføljen, og har dermed ikke gitt oss det sparket vi ventet. Vi har fortsatt tro på begge selskapene, men holder litt ekstra øye med dem.

screenshot_2016-11-25_at_07-1

VIX-indeksen, også kalt fryktindeksen, har kommet ned på normale nivåer igjen (12,43). Dette betyr at implisitt volatilitet i opsjoner på SP500 er regnet som vanlig i markedet. På bakgrunn av dette er det ikke helt utenkelig at vi vil få en økning i volatilitet frem mot og etter neste OPEC-møte. Dermed er det muligens litt stille før stormen. Om utfallet blir godt eller dårlig for markedet har vi ingen formening om, men vi tror at det kan komme til å svinge.

Analyser, Avkastninger, Markedsanalyser, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 46

Aksjegruppen HiOA kan på sin portefølje vise til en avkastning på 12, 1 %, siden konkurransestart fredag 23. September. Dette er en oppgang på 2,4 prosentpoeng siden forrige uke. Vi ser positivt på markedet fremover, og har solgt unna halvparten av posisjonen vår i Tethys Oil for å gjøre plass til nytt oljecase.

screenshot_2016-11-17_at_18

Uken som har gått

Uken som har gått har vært en fin uke, preget av god oppgang. Oslo Børs er i skrivende stund opp 1, 56 % mot vår portefølje med 2,4 %. Dette er vi naturligvis fornøyd med.

Wilhelm Wilhelmsen, som vi dro frem i forrige uke, har fortsatt oppturen. Totalt sett ligger vi nå på utrolige 20 % i WWiB samlet i år.

Videre har Skandiabanken kommet seg godt og er opp 4,6 % på en uke.

Vi i Aksjegruppen HiOA har bestemt oss for å prøve oss på oljeservice, gitt at vi får aksjer til ønsket pris. For å gjøre rom til denne posisjonen valgte vi å selge unna halve posisjonen i Tethys Oil. Vi har fortsatt god tro på selskapet, men vi ønsker ikke å øke den samlede oljeeksponeringen i porteføljen – særlig ikke før det kommende OPEC-møtet som kan bringe med seg store svingninger i oljeprisen.

Ocean Yield utvider flåten

Ocean Yield har den siste uken mottatt tre nye skip. Dette har lenge vært kjent i markedet, så det ga ikke uvanlige svingninger. Likevel er det hyggelig å sitte på et selskap som tjener godt med penger og som fortsetter å vokse. Selskapet er ned 1,1 % på en uke.

Analyser, Avkastninger, Kjøp og salg, Markedsanalyser, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen

Porteføljeoppdatering: Skoleduellen Uke 45

Aksjegruppen HiOA kan på sin portefølje vise til en avkastning på 9, 4 % siden konkurransestart fredag 23. September.

Dettescreenshot_2016-11-11_at_10 er en oppgang på 3, 8 prosentpoeng siden forrige uke. Vi ser positivt på markedet og venter ingen større endringer i porteføljen fremover. Likevel står vi klare til å reposisjonere oss dersom markedssituasjonen endres.

Presidentvalget i USA

I forrige uke valgte vi å redusere risikoen i porteføljen, ved å selge unna posisjoner slik at vi satt med 26, 9 % i cash. Onsdag morgen, da nattens valgresultater var klare, satt vi klare med masse cash og kjøpte tilbake alle våre posisjoner ved børsåpning. På dette tidspunktet var Oslo Børs ned over 3 %, og vi var heldige og fikk være med oppover.

I Wilh. Wilhelmsen Holding ser. B (WWIB), som var den posisjonen vi solgte helt og senere kjøpte tilbake, har vi i skrivende stund 7, 3 % avkastning siden tilbakekjøpet. Sammen med de 10 % vi har realisert, har aksjen gitt oss mer tilbake raskere enn hva vi hadde håpet på. Det setter vi selvfølgelig stor pris på.

Videre venter vi at det kan bli en bumpy ride. At de Amerikanske markedene snuser på all time high, ser vi på som et positivt tegn, og vi blir gjerne med og rir oksen fremover.

Skandiabanken har tatt seg opp

Skandiabanken har endelig gått fra å være en tapsposisjon til å være en liten rakett. Dette var også en aksje vi tappet ned og kjøpte tilbake, så vi har fått med større del av oppgangen enn nedgangen. Vi håper på videre oppgang.

screenshot_2016-11-11_at_10-1

Analyser, Markedsanalyser, Portefølje, Porteføljeoppdateringer, Skoleduellen